LA DEUDA PRIMARIA SE HACE INSOSTENIBLE
Chavela Villamil
Nuestra economía lleva varios años en crisis, más la falta de austeridad, incrementa la Deuda Primaria, o sea, el gobierno sigue gastando más de lo que producimos; para ello, aumenta el Gasto Corriente y acude a empréstitos, lo que exacerba la pobreza y la desigualdad.
Durante el congreso de Asofondos 2026, realizado en la ciudad de Cartagena, el Presidente del Comité Autónomo de la Regla Fiscal (CARF), lanzó una fuerte advertencia sobre el estado de las finanzas públicas del país y los retos que enfrentará el próximo Gobierno; él declaró que el país necesitará un ajuste fuerte en sus finanzas:
“El próximo Gobierno, cualquiera que sea su signo político, estará enfrentado a unos ajustes en las finanzas públicas, de alrededor de cuatro por ciento del PIB, eso es un ajuste tremendo”… Además, advirtió que este esfuerzo deberá sostenerse durante varios años y combinar múltiples medidas, «es un esfuerzo que debe estar compuesto por mayores ingresos, menores gastos y reducir la carga del servicio de la deuda en un plan fiscal que sea factible y real, aun haciendo el ajuste de cuatro a cinco puntos del PIB, no vamos a poder asegurar la sostenibilidad de la deuda».
Ingresos bajos, gastos excesivos
El incremento del déficit contrasta con el recaudo, ya que el año anterior, el recaudo bruto fue de 9,5 billones de pesos, por debajo de la proyección oficial; a su vez, el desfase en el recaudo neto frente a la meta establecida por la DIAN, ascendió a 9,9 billones de pesos, siendo el impuesto sobre la renta el de menor recaudo, con un recaudo neto de 11,2 billones de pesos.
En lo referente al gasto fiscal del Gobierno Nacional durante el año anterior, la Nación destinó 1 peso de cada 5 del PIB; el Gasto Fiscal Primario acumulado alcanzó los 368 billones de pesos, equivalentes a 20 por ciento del PIB, a su vez, el Gasto Fiscal Total llegó a 422 billones, el equivalente al 22,9 del PIB.
Según la CARF el 2025 fue el año donde el Estado colombiano gastó más recursos en términos nominales, al superar los 400 billones por segundo año consecutivo, en el acumulado total: en 2024, el gasto fue de 414 billones de pesos, no obstante, al analizar el gasto fiscal como proporción del PIB, 2025 se ubicaría como el tercer año con mayor Gasto Fiscal Total acumulado, dado que ese 22,9 por ciento iguala el nivel observado en 2023 y se sitúa por debajo de los registros de 2021 (23,1 por ciento del PIB) y 2024 (23,2 por ciento del PIB).
Al finalizar diciembre de 2025, el cumplimiento de las Obligaciones alcanzó 87,8 por ciento, lo que representa un incremento de 4,7 puntos porcentuales en comparación con el desempeño registrado en 2024; por otro lado, a pesar de mostrar una aceleración frente al año anterior, el rubro de Inversión se mantuvo como el sector con el nivel de ejecución más bajo en relación con los recursos apropiados [**].
Un balance del gobierno progresista
La política financiera del Gobierno se ha concentrado en incrementar el Gasto Corriente (burocracia, guerra, pago de Deuda Externa), a la par que sufraga sus obligaciones adquiridas con empréstitos onerosos y con un largo tiempo de perduración, desde luego esto es una política deficitaria en términos del erario y del Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP).
La nefasta política económica instaurada en nuestro país, desde hace décadas y sostenida por gobiernos sucesivos hasta hoy, ante la reducción de la percepción de ingresos y disminución del Producto Interno Bruto (PIB), no ha contraído su política de gasto y endeudamiento, por el contrario, ha venido incrementando ostensiblemente el Gasto Corriente, lo que amplía constantemente el déficit fiscal.
El principal problema de nuestra economía, radica en la política fiscal y económica, toda vez que los tributos recaudados cubren medianamente la balanza de gastos, pero lo recaudado no se invierte sino que, en un margen superior al 77 por ciento se destina al Gasto Corriente y además se consume más de lo que se produce; esto exige una inminente reestructuración del Gasto Corriente y la generación de una política de austeridad estatal, que conlleva el recorte del gasto suntuario y la menoscabo de gastos onerosos, como la nómina estatal, megapensiones, megasalarios, inversión militar, destinación para los intereses de la Deuda Externa, entre otros.
Salir de la actual crisis y reactivar nuestra economía implica reformas estructurales al fisco y al sistema productivo, por ende, la dinamización de la economía requiere de un cambio estructural en la política económica, un modelo económico que tenga como base el aumento del poder adquisitivo per cápita, el desarrollo integral, el fortalecimiento del sistema productivo nacional, la disminución de la brecha de desigualdad y pobreza (multidimensional y monetaria).
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[*] Gasto Fiscal Primario= total de egresos del gobierno destinados al funcionamiento, inversión y transferencias, excluyendo el pago de intereses de la deuda pública.
Gasto Fiscal Total= son los gastos contemplados en el Presupuesto General de la Nación (PGN).
Obligaciones= son títulos de deuda a mediano o largo plazo emitidos para financiarse. Representan un compromiso jurídico de pagar intereses periódicos y devolver el capital principal en una fecha fija a los inversores.
[**] Déficit primario acumulado del Gobierno colombiano aumentó 4,7% del PIB. Valora Analitik, 21-04-2026