¿QUÉ ESPERAN PARA BAJAR LAS TASAS DE INTERÉS?

Chavela Villamil

Los Bancos Centrales para evitar el incremento de la inflación suelen adoptar el incremento de las Tasas de Interés para desincentivar el consumo y de esta manera bajarla; esta medida ha resultado ser inocua y en muchas ocasiones genera el efecto contrario.

La serie de fenómenos macroeconómicos que se han venido presentando desde años atrás, han incrementado la inflación a nivel global, lo que ha impactado duramente las economías de casi todos los países generando su desaceleración, desde luego esta desaceleración y la crisis que esta conlleva, es más acentuada en Latinoamérica y el Caribe por ser economías dependientes de capital extranjero.

De acuerdo con las proyecciones económicas del Banco Mundial (BM) este año la economía de América Latina y el Caribe crecerá en promedio 2 por ciento, y la economía colombiana tendrá un incremento inferior a la media que oscila en 1,5 por ciento [1]; el Banco de la República es menos optimista y considera que el crecimiento de este año no será superior al 1 por ciento, lo que significa una contracción económica de menos 6,3 por ciento, esto ligado a altos índices de inflación, desempleo y empleo informal, generan las condiciones propicias para que la economía caiga en un periodo de estanflación.

Elevar las tasas de interés decrece el poder adquisitivo

Las Tasas de Interés son administradas por los Bancos Centrales que a través de estas regulan el mercado de capitales y a su vez son la base de la Tasa de Usura. Además, son el instrumento que utilizan los Bancos Centrales para decrementar la inflación, bajo la suposición que este aumento decrecería la demanda y disminuiría la inflación.

En la práctica incrementar tasas de interés es una medida inocua y ocasiona el efecto contrario, ya que la actual inflación está causada principalmente por el alto costo de productos básicos y servicios esenciales, que al no ser prescindibles este tipo de medidas no infieren en su adquisición, lo máximo que se logran es una reduflación [2] de su consumo, pero como efecto rebote genera pérdida de poder adquisitivo y esto aumenta la inflación.

La otra razón por la cual e incremento de tasas termina sosteniendo o incrementando la inflación, es que ante la difícil situación económica y el bajo poder adquisitivo, casi dos tercios de población cubren sus gastos básicos a través de créditos de consumo, por ende, altas tasas de interés incrementan la tasa de usura y esto triplica el valor de los productos. Sobra decir, que esta medida beneficia a la Banca que vía interés duplica sus utilidades nominales, el año pasado en medio de la crisis, el sector financiero reportó ganancias por encima de los 25 billones de pesos.

Disminuir la inflación implica aumentar el poder adquisitivo

Sostener las Tasas de Interés en márgenes altos acelera el déficit del margen de endeudamiento per cápita que aunado a la pérdida de poder adquisitivo, lleva el mercado a una caída extrema de la demanda que aumenta la contracción de la economía y hace inminente un periodo de estanflación. Las medidas para combatir la inflación deben centrarse en mejorar la capacidad de poder adquisitivo, ya que el valor de los productos está inferido por la teoría de oferta y demanda, por lo tanto, si incrementa la demanda el valor de la oferta disminuye y esto decrementa la inflación.

Superar la actual crisis económica y el déficit de poder adquisitivo, implica instaurar una política económica fundada en la formalización del empleo y la mejoría de las condiciones salariales, además debe generar una tributación redistributiva que permita subsidiar capas bajas de la sociedad, el sistema actual no genera ni inclusión social ni sostenibilidad ni mucho menos crecimiento y productividad, por tanto, se requiere un modelo que fomente el desarrollo integral de la producción nacional.

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[1] El Banco Mundial anuncia que América Latina tendrá menor crecimiento del esperado. Bloomberg, 04-10-2023.

[2] Reduflación: disminución de la cantidad o el contenido de un producto sin alterar su valor.