ALTAS TASAS DE INTERÉS SOLO SIRVEN A LOS BANQUEROS
Chavela Villamil
En los últimos años el Banco de la República ha optado por mantener las tasas de interés altas, generando un decrecimiento del poder adquisitivo y una disminución de la demanda, acentuando la desaceleración económica originada por el decremento del Producto Interno Bruto (PIB).
La serie de fenómenos macroeconómicos que se han venido presentando desde años atrás, han incrementado la inflación a nivel global, lo que ha impactado duramente las economías de casi todos los países generando su desaceleración, más acentuada en Latinoamérica y el Caribe por ser economías dependientes de capital externo; además las oscilaciones de los mercados favorecen la importación de la inflación de las grandes potencias; además, países como Colombia devalúan su divisa, lo que incrementa directamente el costo de vida y decrece el poder adquisitivo per cápita; por si fuera poco, los Bancos Centrales (como el de la República) para evitar supuestamente el incremento de la inflación, suelen adoptar el incremento de las Tasas de Interés (TI) para desincentivar el consumo y de esta manera bajarla, sin embargo, esta medida ha resultado ser inocua y en muchas ocasiones genera el efecto contrario.
Las Tasas de interés deberían estar acordes a la inflación
En el periodo pospandémico como era de esperarse la inflación se incrementó ostensiblemente y el PIB decreció considerablemente, a la fecha el aumento del PIB es incipiente y antes del 2025 es poco probable que iguale o supere los indicadores prepandémicos; según la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), hay un incipiente repunte de le economía, pero aún está lejos de frenar la desaceleración económica actual, de acuerdo con este organismo nuestra economía este año, no crecerá por encima de 1,8 por ciento, en el 2025 el crecimiento será de 2,7 por ciento y en 2026 no superará el 2,9 por ciento [*].
Las Tasas de Interés son administradas por los Bancos Centrales que a través de estas regulan el mercado de capitales y a su vez son la base de la Tasa de Usura; además, son el instrumento que utilizan los Bancos Centrales para decrementar la inflación, bajo la suposición que este aumento decrecería la demanda y disminuiría la inflación.
En Colombia, el incremento de la TI inició en abril de 2022 cuando la inflación era de 9,23 por ciento, teniendo su pico más alto en septiembre de 2023 cuando la TI llegó a 13,25 por ciento confrontada a una inflación de 11,40 por ciento. En noviembre el Índice de Precios al Consumidor (IPC) llegó a 5,2 por ciento y en este mismo periodo la TI osciló en 10,25 por ciento y mantiene un descenso, pese a que la inflación lleva más de 15 meses consecutivos de descenso y muestra una clara tendencia de decrecimiento; una semana atrás la Junta Directiva del Banco de la República bajo la TI solo 50 puntos porcentuales dejando este estadígrafo en 9,75 por ciento; estos bajos decrementos al ser yuxtapuestos con la inflación generan grandes preguntas, porque ya no son acordes a la tendencia ni de la inflación ni del PIB, entonces, ¿a quién favorecen las disposiciones del Banco de la República?
En la práctica incrementar tasas de interés es una medida inocua y ocasiona el efecto contrario, ya que genera una pérdida de poder adquisitivo, que es la responsable de la paulatina caída de la inflación por el desplome de la demanda, pero a su vez, impacta duramente el costo de vida e incrementa a pobreza, ya que los productos básicos conservan un alto costo y por su fuera poco hay menos masa monetaria para adquirirlos.
La otra razón por la cual es negativo seguir sosteniendo la TI alta, es que esta determina la Tasa de Usura y por ende incrementa el costo de los intereses de los créditos, en especial los créditos de consumo (Tarjetas de crédito); cabe agregar, que dos tercios de la población cubren sus gastos básicos a través de créditos de consumo, por lo tanto una TI alta beneficia a la Banca, pero desacelera el mercado interno e incrementa el déficit de costo de vida, pauperizando las condiciones de vida e incrementando la pobreza multidimensional y monetaria.
Sin poder adquisitivo la economía no se dinamiza
Sostener las Tasas de Interés en márgenes altos acelera el déficit del margen de endeudamiento per cápita, aunado a la pérdida de poder adquisitivo lleva al mercado a una caída extrema de la demanda, que aumenta la contracción de la economía y hace inminente un periodo de estanflación. Las medidas para combatir la inflación, repuntar el PIB y acelerar el mercado deben centrarse en mejorar la capacidad de poder adquisitivo, ya que el valor de los productos está inferido por la teoría de oferta y demanda, por lo tanto, si incrementa la demanda el valor de la oferta disminuye y esto decrementa la inflación.
Superar la actual crisis económica y el déficit de poder adquisitivo, implica instaurar una política económica fundada en la formalización del empleo y la mejoría de las condiciones salariales, además debe generar una tributación redistributiva que permita subsidiar capas bajas de la sociedad, el sistema actual no genera ni inclusión social ni sostenibilidad ni mucho menos crecimiento y productividad, por tanto, implica instaurar una política económica fundada en la formalización del empleo y la mejoría de las condiciones salariales y que a su vez decrezca el Gasto Corriente (burocracia, guerra, pago de intereses de Deuda Externa) y fomente el desarrollo integral de la producción nacional.
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[*] Economía colombiana crecerá un 2,7 por ciento en 2025, pero sigue por debajo de los promedios históricos: informe OCDE. Valora Analitik, 04-12-2024.